半岛app:左右。剩余网上申购新债规模为0.78亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数量介于950-1050万户,预计中签率在0.0007%-0.0008%左右。申购价值分析:公司所处行业为机械基础件(申万三级),从估值角度来看,截至2022年10月12日收盘,公司PE(TTM)为31倍。”
1.转债基本情况分析:金沃转债发行规模3.10亿元,债项与主体评级为A/A级;转股价27.28元,截至2022年10月12日转股价值90.62元;发行期限为6年,各年票息的算术平均值为1.62元,到期补偿利率15%,属于新发行转债较高水平。
2.按2022年10月12日6年期A级中债企业债到期收益率10.83%的贴现率计算,债底为68.25元,纯债价值较低。
3.其他博弈条款均为市场化条款,若全部转股对总股本的摊薄压力为14.80%半岛app,对流通股本的摊薄压力为38.23%,对现有股本的摊薄压力较大。
4.中签率分析:截至2022年10月12日,公司前三大股东郑立成、杨伟、赵国权分别持有占总股本14.95%半岛app、11.75%、11.22%的股份,前十大股东合计持股比例为73.16%,根据现阶段市场打新收益与环境来预测,首日配售规模预计在75%左右。
5.剩余网上申购新债规模为0.78亿元,因单户申购上限为100万元,假设网上申购账户数量介于950-1050万户,预计中签率在0.0007%-0.0008%左右。
6.申购价值分析:公司所处行业为机械基础件(申万三级),从估值角度来看,截至2022年10月12日收盘,公司PE(TTM)为31倍,在收入相近的10家同业企业中处于中等水平,市值18.98亿元,处于同业中偏低水平。
7.截至2022年10月12日,公司今年以来正股下跌34.72%,同期行业(申万一级)指数下跌17.27%,万得全A下跌20.59%,上市以来年化波动率为43.50%,股价弹性较大半岛app。
10.综合考虑,我们给予金沃转债上市首日35%的溢价,预计上市价格为122元左右,建议积极参与新债申购。
11.公司经营情况分析:2022年1-6月公司实现营业收入5.41亿元,较上年同期增长33.55%,营业成本4.69亿元,较上年同期增长42.73%。
12.归母净利润0.29亿元,同比下降2.18%,实现销售毛利率13.16%,同比下降5.59pct,实现销售净利率5.41%,同比下降1.98pct。
15.公司建立了完整的研发体系,拥有一支专业化水平高、从业经验丰富的研发队伍;2)产品质量优势。
16.公司通过了质量管理体系认证,制定了一套完善的质量保证体系;3)客户优势。
17.公司轴承套圈产品成功进国际大型轴承公司的供应体系,与之建立了长期稳定的合作关系。
18.风险提示:1)发行可转债到期不能转股的风险;2)摊薄每股收益和净资产收益率的风险;3)信用评级变化的风险;4)正股波动风险。
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